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                  主流白酒中秋動銷良好 行業景氣度仍在延續

                  2018-09-29 17:06  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

                  茅臺放量但供應仍不足,五糧液老窖動銷增長較快

                  茅臺此前加大中秋期間的投放量,并要求經銷商提前執行10月份的計劃量,此舉有效的增加了市場供應,穩定住了批價,但仍然無法滿足市場上對于茅臺的旺盛需求。從草根調研反饋的情況來看,目前終端成交價基本在1750元以上,終端和渠道庫存都比較少。茅臺普飛缺貨的情況下,五糧液和國窖1573作為直接受益者都有一定的增長,普五表現的更加明顯。終端反饋高端白酒整體銷量比去年增長15%左右。


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                  次高端表現仍然不錯,全年看仍將持續高增長

                  次高端方面,據我們的草根調研,今年中秋期間主流次高端品牌相比去年,基本呈現小幅增長的態勢,其中,劍南春表現亮眼,部分渠道量增20%左右,汾酒青花系列在北京區域也有比較明顯的增長。夢之藍M3和牛欄山黃龍在北京區域也表現出了明顯的增長態勢。今世緣的國緣系列全年計劃基本完成,10月1日起將進行提價。從我們終端調研的情況來看,在去年下半年高基數的情況下,今年下半年在中秋旺季仍然保持了正向增長。對于主流次高端品牌,今年全年業績仍將保持高增長,無需擔憂。

                  電商平臺成交價普遍上升,旺季行情表現明顯

                  本周時值中秋,主流次高端白酒電商平臺成交價出現上漲。飛天茅臺方面,本周京東、天貓等平臺仍是缺貨狀態。五糧液1618成交價上漲99元至999元,普五和國窖1573價格保持不變。其他高端、次高端品牌中,洋河夢6、夢3和天之藍成交價分別上漲45、21和37元,劍南春水晶劍和珍藏級分別上漲20和60元,郎酒青花郎、紅花郎15和紅花郎10均上漲20元,汾酒青花20年上漲20元。其他品牌產品價格相比上周變化不大。

                  行業景氣度仍將延續,無需過度擔憂社零數據

                  從今年上半年及中秋旺季的整體動銷表現來看,我們判斷目前白酒行業主流酒企的景氣周期仍將延續,行業集中度將繼續提升。高端和次高端白酒消費并沒有受到經濟環境的明顯影響,更無需對社零數據過分擔憂。從歷史情況來看,自2010年以來,我國社零數據月增速呈現下降趨勢,其與白酒行業的周期性并沒有顯著關聯,無需過度擔憂。

                  重點推薦:在當前時點,我們建議重點關注高端、次高端價格帶的龍頭企業,白酒重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份。食品板塊推薦伊利股份、海天味業、涪陵榨菜、中炬高新、絕味食品、養元飲品等。

                  一、調研專題:中秋旺季白酒市場調研情況反饋

                  中秋旺季,我們針對北京地區的30余家終端(包括16家煙酒店,14家1919和酒便利以及家樂福、歐尚等大型賣場)進行了走訪,同時對于北京、上海、廣深區域及江蘇大區的經銷商及京東、天貓等電商平臺進行了調研,現將調研結果進行反饋。

                  茅臺放量但供應仍不足,五糧液老窖動銷增長較快

                  茅臺此前加大中秋期間的投放量,并要求經銷商提前執行10月份的計劃量,此舉有效的增加了市場供應,穩定住了批價,但仍然無法滿足市場上對于茅臺的旺盛需求。從草根調研反饋的情況來看,目前終端成交價基本在1750元以上,終端和渠道庫存都比較少。

                  茅臺普飛缺貨的情況下,五糧液和國窖1573作為直接受益者都有一定的增長,普五表現的更加明顯。草根調研中,五糧液和國窖1573都有活動。整箱購買能優惠5-10%左右,如部分終端五糧液單瓶購買949元,整箱購買優惠至880元,國窖1573單瓶價840元,整箱購買優惠至800元。終端反饋高端白酒整體銷量比去年增長15%左右。

                  次高端表現仍然不錯,全年看仍將持續高增長

                  次高端方面,據我們的草根調研,今年中秋期間主流次高端品牌相比去年,基本呈現小幅增長的態勢,其中,劍南春表現亮眼,部分渠道量增20%左右,汾酒青花系列在北京區域也有比較明顯的增長。夢之藍M3和牛欄山黃龍在北京區域也表現出了明顯的增長態勢。今世緣的國緣系列全年計劃基本完成,10月1日起將進行提價。

                  在這一輪白酒景氣周期中,次高端的消費升級、量價齊升表現明顯,是行業增長的重要動力。今年上半年,主流次高端品牌保持了高速增長,劍南春增速約30%,夢之藍系列增速超過50%,汾酒青花系列量增約60%,收入增約80%,品味及智慧舍得也有近85%的增長,從我們終端調研的情況來看,在去年下半年高基數的情況下,今年下半年在中秋旺季仍然保持了正向增長。對于主流次高端品牌,今年全年業績仍將保持高增長,無需擔憂。

                  電商平臺成交價普遍上升,旺季行情表現明顯

                  本周時值中秋,主流次高端白酒電商平臺成交價出現上漲。飛天茅臺方面,本周京東、天貓等平臺仍是缺貨狀態。五糧液1618成交價上漲99元至999元,普五和國窖1573價格保持不變。其他高端、次高端品牌中,洋河夢6、夢3和天之藍成交價分別上漲45、21和37元,劍南春水晶劍和珍藏級分別上漲20和60元,郎酒青花郎、紅花郎15和紅花郎10均上漲20元,汾酒青花20年上漲20元。其他品牌產品價格相比上周變化不大。在中秋節前一周,白酒消費增加,電商平臺促銷明顯減少,主流品牌價格升高,也驗證了白酒消費的旺盛。

                  行業景氣度仍將延續,無需過度擔憂社零數據,建議重點關注各價格帶龍頭企業

                  從今年上半年及中秋旺季的整體動銷表現來看,我們判斷目前白酒行業主流酒企的景氣周期仍將延續,行業集中度將繼續提升。高端和次高端白酒消費并沒有受到經濟環境的明顯影響,更無需對社零數據過分擔憂。8月單月社會消費品零售總額31,542億元,同比增長9.0%,增速環比上升0.2pcts,較上月略有加速。從歷史情況來看,自2010年以來,我國社零數據月增速呈現下降趨勢,其與白酒行業的周期性并沒有顯著關聯,無需過度擔憂。

                  從中秋反饋來看高端白酒仍然需求旺盛,次高端方面的消費升級仍在進行,主流品牌全年預計高增長無憂。

                  在當前時點,我們建議重點關注高端、次高端價格帶的龍頭企業,白酒重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份。

                    關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:中信建投  佚名
                    (責任編輯:李磊)
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