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                  五粮液坚定放量提升?#25918;?#26159;正确的战略选择

                  2018-09-26 15:01  中国酒业新闻  佳酿网  字号  参与评论  阅读

                  近期我们对公司总部以及渠道和终端进行了综合调研

                  整体需求保持强劲公司表示因为三季度适度控?#21697;?#36135;使?#20204;?#36947;库存全国只有1000吨批发价到达830~840元终端价格全国普遍达到880~890元

                  公司产能继续扩大供给充足我们预计到2020年公司?#30053;?#30340;10万?#21482;?#37202;产能可以陆续投产公司正在逐步提升普五基酒年份并计划推出更加高端的新品持续加强生产管理和激励以提升优质酒率

                  渠道将继续下沉严格新经销商选择标准公司表示“百城千县万店工程”会坚定执行并会配合数据营销体?#21040;?#35774;

                  (?#35745;?#26469;源网络如有侵权请联系本站)

                  我们对五粮液的核心看法如?#25314;?/strong>

                  基本面继续改善我们认为未来2~3年公司持续20%以上放量增速配合适度提价的逻辑明确短期控量使得五粮液渠道价格体系更加健康我们预期2H18的销量仍然有所增长营收保持20%以上增长

                  集团董事长采取的提质量提?#25918;?/u>以及渠道能力提升的战略正在得到落实公司明确意识到五粮液?#25918;?#20256;播不足并决心弥补这一短板全国?#25918;?#21697;鉴活动正在开展我们认为五粮液获取高端新消费者的能力将继续提升

                  五粮液在高端市场仍然具备较强的定价权当前五粮液酒的产销量和潜在需求之间仍然存在较大差距独特的五粮品质特色和严格标准会带来持续的消费群扩大

                  建议

                  由于提价不再是公司核心追求我们把2019年的提价预期从5%调整为3%使盈利小幅下降下调2018/19年营收1.1%/2.9%至395/493亿元下调归属净利1.4%/3.5%至127.3/166.4亿元下调目标价2.5%至115元目标价有73%上行空间对应2018/19年35/27XP/E当前股价对应2018/19年20.3/15.5XP/E维持推荐评级

                  风险

                  如果宏观经济出现较大滑?#25314;?#25552;价难达预期

                    关键词五粮液 白酒股.白酒板块  来源中金公司  邢庭志 陈文凯
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