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                  白酒上市酒企2018中報概覽

                  2018-09-05 10:05  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

                  2018年半年報已經出完了,整體印象是:

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                  1、橫向對比來看,除了依舊調整的種子和徘徊退市邊緣多年的皇臺外,剩下17家上市酒企普遍高增長,半年營收增速普遍20%+,馬太效應的頭部聚焦從一線名酒下延到省酒龍頭;

                  2、縱向來看,分化愈發明顯:300檔、200檔、150檔、60檔、20檔……

                  業內媒體也通過營收的百億規模、利潤率、增速排行等不同維度對上市酒企的半年報給予了各種分析點評,而酒說(微信號:jiushuo99)小編今天了一個視角:對比2017的年報,我們又能發現哪些有趣的東西呢?

                  (圖片來源網絡,如有侵權請聯系本站)

                  1、規模上:2018半年有幾家差點趕上2017全年!

                  利用2018年上半年的營收除以2017全年的營收,你就會發現:這個上半年“很肥”,主流品牌都賣出去好多酒,甚至有幾家都快趕上2017全年了,酒說大致梳理出前5家:

                  (圖片來源網絡,如有侵權請聯系本站)

                  牛欄山是真的猛,從這個勢頭來看,有望成為去年營收三個60后(古井、牛欄山和汾酒)最先突破百億的。除了從年報的分析來看,消費升級北京市場中高端百年、經典等產品放量升級明顯,外阜陳釀迅(白牛二)速占領市場起量之外,正一堂戰略咨詢平臺總監王少恒的觀點很有思想性,他指出:

                  牛二能夠快速全國起量來自于區域酒企快速的“去光瓶化”

                  包括河南、山東等區域酒廠這一兩年逐漸把光瓶酒砍了,為什么?究其原因是:隨高端升級與復蘇與消費升級,許多企業有了更好的選擇,老白干就很明顯砍掉了很多低端酒,究其原因,許多區域光瓶,甚至包括名酒光瓶(洋河藍優、綿柔尖莊光瓶)是行業調整期被動的向下產物,現在日子好過了,不需要了;此外,光瓶酒相對盒酒盈利能力差,依賴規模上量,同時對團隊操作要求高,這一點許多區域酒企從專業操作和成本控制都干不過“專一”的牛欄山們,自然也玩不下去了。

                  而對于普遍上半年營收在60%以上,除了趕上春節旺季禮品動銷之外,糖煙酒周刊副總編輯汪社鋒還給出了一個時間維度計算扎帳的視角:

                  2017年報普遍“偏瘦”

                  2018年春節在2月16日,相對較晚,上市酒企能享受到到春節動銷的紅利,半年報好看;2017年春節在1月28日,相對較早,許多計劃打款都歸到2016年了,這樣兩頭都沒趕上的2017年很委屈,數字也“偏瘦”了一些。

                  當然,無論如何,名酒陣營中的汾酒、五糧液、洋河,區域龍頭的今世緣,獨特模式的牛欄山都值得稱贊,上半年的大發展在享受行業紅利的同時,一定也是企業本身團隊奮斗的結果。

                  2、名次上:逆水行舟不進則退,進得慢了也得退

                  從營收規模的排名來看,4家企業有所上升:

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                  在大盤穩定,擠壓式競爭的環境下,的確是:逆水行舟,不進則退,進得不夠快也得退。牛欄山前文重點提到,汾酒、今世緣都是上半年占2017全年營收80%以上的選手,即這6個月相當于2017年的9個多月的量。

                  1、汾酒在立下軍令狀之后,勢能明顯:省外市場起量明顯,上半年河南完成6.5億元,幾乎為去年全年的量,內蒙、河北等市場接近70%。同時高端產品發力是上半年業績的主要推動,估算上半年青花汾酒收入約11億,同比增長70%左右!

                  2、今世緣尤其值得關注,上半年猛增,同時它的利潤率高達36.24,這個成績可以媲美一些高端名酒企業茅臺、五糧液了,在區域酒企中也只有口子窖的34%可以抗衡。身處江蘇市場,其實競爭環境并不好,2018年上半年省內營收22.25億,同比增長30.62%,占比約94%:前三市場分別是淮安、南京和鹽城(合計占了省內的62.29%),高端國緣增長超50.95%;

                  3、次全國行高端品牌舍得通過發力高端產品,聚焦大單品實現了營收上對伊力特的超越。

                  3、利潤率:春節禮品市場刺激,但依然有大幅領跑者

                  如果說利潤同比增長是企業自我的橫向比較,顯然凈利潤率(凈利潤/營收)的變化更具有參考性,酒說(微信號:jiushuo99)選取排名靠前的幾位:

                  (圖片來源網絡,如有侵權請聯系本站)

                  利潤率的增加同樣是產品結構的問題,高端產品賣得更多,同時費用控制的更好,當然這也與利潤規模本身起點高低有關:

                  最核心原因是:高端酒的結構驅動明顯。

                  1、瀘州老窖方面,上半年高檔酒(主要是國窖1573)實現營收33.06億,同比增長33.41%,在營收中占比由去年同期的49.6%持續提升至52.3%;中檔酒(主要是窖齡和特曲)今年也迎來了起色,實現營收33.06億,同比增長35%!

                  2、舍得公司對外酒類收入11億,其中高端舍得酒 8.7億元,增長 84.75%!

                  3、今世緣300以上的國緣同比增長50.95,達到11.6億!

                  4、水井坊半年營收13.36億,同比增長58.97%。其中水井坊品牌系列酒營收為12.77億,占比超過95%,營收同比增長為60.19%:分產品來看,上半年典藏、井臺和臻釀八號同比分別增長23%、53%和79%!

                  5、老白干上半年高檔酒實現收入4.7 億元,同比增長32.19%

                  6、青青稞盈利了。

                    關鍵詞:半年報 茅臺 五糧液  來源:酒說  佚名
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